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    醫藥行業:黃金十年的征程 并不總是鮮花相伴

    ※發布時間:2020-7-28 7:13:32   ※發布作者:habao   ※出自何處: 

      基于大盤持續走弱、板塊業績增長明確、估值便宜等三大因素的共同作用,從去年8月開始,醫藥板塊走出了長達十月有余的超級大行情。從今年年初到6月27日,東海醫藥指數相對于上證綜指和滬深300分別跑贏了20.80、22.90個百分點。

      我們認為,“經濟增長、人口老齡化、城鎮化和新醫改”這四大支撐醫藥板塊中長期發展的主要因素并未發生改變,醫藥板塊黃金十年的根基仍然牢靠,作為A股中為數不多的同時具備消費和新興產業特征的板塊,中長期超配醫藥板塊仍然是跑贏大勢的重要選擇。

      然而,由于醫藥板塊相對估值仍然高企,政策預期卻發生突變,藥價新政和反商業賄賂等政策風暴呈現出風雨欲來之勢,醫藥板塊在短期內的不確定性大大增強,板塊的上漲動能明顯不足。我們投資者謹慎操作,控制倉位,等待相關政策的進一步明朗。

      行業指數絕對漲幅(%)相對漲幅(%)1個月-17.81%-10.69%3個月-16.79%6.18%6個月-10.61%14.39%醫藥行業相對上證綜指走勢圖..在估值偏高和政策變數的預期下,我們給予醫藥板塊下半年“中性”的投資評級。

      2010年下半年投資策略:尋找新醫改受益超預期的個股;挖掘以生物醫藥為代表的新醫藥類投資標的;尋找估值相對偏低或處于價值區間,但具備良好基本面和核心競爭優勢的個股長期持有,時間創造價值;把握一些階段性的投資機會。

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      東海證券-2010年下半年醫藥行業投資策略:黃金十年的征程 并不總是鮮花相伴-100705.pdf黑木奈奈

      

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